FinSynapse 宏观简评 · 2026-05-04
数据截至 2026-05-04 · 叙事生成:
deepseek/deepseek-v4-pro· 数字直接来自 silver 层
一、三市场温度快照
| 市场 | 使用日期 | 综合 | 区间 | 估值 | 情绪 | 流动性 | 一周Δ | 数据 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CN | 2026-04-30 | 74.4° | 🔥 hot | 68.6° | 81.5° | 75.7° | -3.5° | ok |
| HK | 2026-05-04 | 9.1° | 🧊 cold | 9.1° | — | 68.6° | -15.5° | sentiment_unavailable |
| US | 2026-05-04 | 83.7° | 🔥 hot | 97.1° | 31.6° | 46.1° | -7.8° | ok |
一周温度变化贡献分解
| 市场 | Δ估值 | Δ情绪 | Δ流动性 |
|---|---|---|---|
| CN | -5.8° | -8.1° | -0.4° |
| HK | +0.8° | — | -0.8° |
| US | +5.6° | -18.3° | -0.7° |
二、今日观察
截至5月4日，三市场温度结构偏向极端：美国最热（83.7，hot），中国其次（74.4，hot），香港最冷（9.1，cold）。过去一周三者同步降温，香港跌幅最深（-15.5），美国次之（-7.8），中国相对温和（-3.5）。美国与中国仍躺在热区，香港则已贴近冰点。
两个背离信号值得留意。一是4月29日港股与南向资金走向相悖：恒指当日涨1.68%，南向资金却骤降32.3%，显示这一轮买盘并非来自内地，可能由外资或短线交易驱动，缺乏持续支撑。二是4月30日美股出现“股涨、债涨”组合，标普500升1.02%，而10年期美债收益率下行0.63%，暗示行情更多受流动性预期推动，而非增长确认。
风险提示：美国CAPE处十年100%分位、标普500处99.9%分位，估值压力显著。一旦由流动性驱动的乐观情绪退潮，高估值市场将首当其冲。
三、最近背离信号
| 日期 | 信号对 | a Δ% | b Δ% | 强度 | 含义 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-29 | hsi_southbound |
+1.68% | -32.30% | 0.5434 | 恒指↑+南向↓: 港股上涨无内地支撑 — 外资主导? |
| 2026-04-30 | hsi_southbound |
-1.28% | +19.39% | 0.2489 | 恒指↑+南向↓: 港股上涨无内地支撑 — 外资主导? |
| 2026-04-30 | hsi_dxy |
-1.28% | -0.85% | 0.0109 | 恒指↑+美元↑: 港股逆美元上涨 — 本地催化? |
| 2026-04-30 | sp500_us10y |
+1.02% | -0.63% | 0.0065 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-04 | sp500_us10y |
-0.41% | +1.55% | 0.0063 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-04-29 | hsi_dxy |
+1.68% | +0.30% | 0.0051 | 恒指↑+美元↑: 港股逆美元上涨 — 本地催化? |
四、10 年百分位极值指标
| 指标 | 当前值 | 10Y 百分位 | 标签 |
|---|---|---|---|
us_cape |
40.9 | 100.0% | 🔥 极热 |
sp500 |
7201 | 99.9% | 🔥 极热 |
gold_futures |
4520 | 97.1% | 🔥 极热 |
us10y_yield |
4.446 | 94.8% | 🔥 极热 |
us_pe_ttm |
30.96 | 92.3% | 🔥 极热 |
hk_ewh_yield_ttm |
4.71 | 90.9% | 🔥 极热 |
cn_social_financing_12m |
3.56e+05 | 89.2% | 🔥 极热 |
us10y_real_yield |
1.95 | 86.6% | 🔥 极热 |
五、数据健康
- fail: 0 条；warn: 256 条
- 详见
data/silver/health_log.parquet