FinSynapse 宏观简评 · 2026-04-29

数据截至 2026-04-29 · 叙事生成: deepseek / deepseek-v4-pro · 数字直接来自 silver 层

一、三市场温度快照

市场 综合 区间 估值 情绪 流动性 一周Δ 数据
CN 77.4° 🔥 hot 72.8° 93.6° 64.5° +0.6° ok
HK 29.5° 🧊 cold 8.4° 81.3° 27.6° -2.7° ok
US 58.4° 🌤 mid 96.1° 37.4° 27.6° +1.9° ok

一周温度变化贡献分解

市场 Δ估值 Δ情绪 Δ流动性
CN +0.3° +1.5° +0.0°
HK -0.7° -7.8° -2.3°
US +5.5° +0.7° -2.3°

二、今日观察

A股综合温度 77.4，处于热区，为三市场中最热。美股综合温度 58.4，处于中性区间；港股综合温度 29.5，处于冷区，为最冷一端。 本周方向：A股较前一周微升 0.63，美股升 1.87，港股回落 2.72。港股在冷区中继续降温，A股与美股边际走高，三者温差拉大。

最值得注意的背离来自港股内部结构：估值分项仅 8.4（极低位），而情绪分项保持在 81.3 的偏高水平。这种“冰估值、暖情绪”的矛盾暗示当前买盘并非由便宜驱动，更可能是对政策或外部流动性预期的短暂反应。 另一个值得关注的信号是美股估值与整体温度的错位。美股估值分项高达 96.1（近十年极值区间），但情绪与流动性均偏弱，使整体温度仍留在中区。这种极度估值暴露若遇上情绪进一步走弱，易触发均值回归。 此外，近期港元资产与南向资金出现背离——恒指小幅上行而南向买入骤减，显示本轮边际定价权或转移至外资。

风险提示：A股情绪分项已升至 93.6，处于近十年高位区间；过热情绪下，任何不及预期的催化剂都可能触发短期降温。

三、最近背离信号

日期 信号对 a Δ% b Δ% 强度 含义
2026-04-28 hsi_southbound -0.95% +64.99% 0.6163 恒指↑+南向↓: 港股上涨无内地支撑 — 外资主导?
2026-04-24 hsi_southbound +0.24% -44.68% 0.1084 恒指↑+南向↓: 港股上涨无内地支撑 — 外资主导?
2026-04-28 sp500_vix -0.49% -1.05% 0.0052 标普↑+VIX↑: 上涨伴恐慌, 需警惕
2026-04-24 csi300_volume -0.35% +1.08% 0.0038 沪深300↑+成交↓: 缩量上涨 — 警惕派发
2026-04-24 sp500_us10y +0.80% -0.30% 0.0024 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书
2026-04-28 sp500_us10y -0.49% +0.42% 0.0020 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书

四、10 年百分位极值指标

指标 当前值 10Y 百分位 标签
us_cape 40.53 100.0% 🔥 极热
sp500 7136 99.8% 🔥 极热
gold_futures 4573 97.3% 🔥 极热
us10y_yield 4.418 93.6% 🔥 极热
cn_a_turnover_5d 1.344e+11 93.6% 🔥 极热
us_pe_ttm 30.68 92.3% 🔥 极热
hk_ewh_yield_ttm 4.732 91.6% 🔥 极热
cn_social_financing_12m 3.56e+05 89.3% 🔥 极热

五、数据健康