# FinSynapse 宏观简评 · 2026-05-14

> 数据截至 **2026-05-14** · 叙事生成: `deepseek` / `deepseek-v4-pro` · 数字直接来自 silver 层

## 一、三市场温度快照

| 市场 | 使用日期 | 综合 | 区间 | 估值 | 情绪 | 流动性 | 一周Δ | 数据 |
|------|:--------:|-----:|:----:|-----:|-----:|-------:|------:|------|
| CN | 2026-05-14 | 78.5° | 🔥 hot | 71.1° | 93.5° | 72.5° | +0.6° | ok |
| HK | 2026-05-14 | 13.8° | 🧊 cold | 14.8° | 11.3° | 35.4° | -7.3° | ok |
| US | 2026-05-14 | 86.8° | 🔥 hot | 97.6° | 66.2° | 47.8° | +3.7° | ok |

### 一周温度变化贡献分解

| 市场 | Δ估值 | Δ情绪 | Δ流动性 |
|------|------:|------:|--------:|
| CN | +1.9° | +1.2° | +0.5° |
| HK | +1.0° | -27.2° | -5.0° |
| US | — | -3.8° | -1.2° |

## 二、今日观察

截至5月14日，三地市场温度分化极为显著。美股综合读数86.8，处于“热”区间，为三者中最热。A股综合读数78.5，同样位于“热”区，本周小幅上行0.56。港股综合读数仅13.8，落入“冷”区，且本周下跌7.3，是三者中最冷且边际最弱的方向。

近期出现两个值得关注的背离信号。其一，标普500与VIX同步走高（5月8日、12日均有出现），指数上行期间波动率指数并未回落，显示上涨并非建立在风险偏好改善之上。其二，标普500与10年期美债收益率方向相背，指数升而收益率降，表明驱动来自流动性预期，而非增长确认。这种结构在估值极端区域通常暗示脆弱性。

风险提示：美股席勒CAPE读数为42.66，处于十年百分位的100%极值，叠加上述背离，需警惕高估值下利空信息对价格的放大效应。

## 三、最近背离信号

| 日期 | 信号对 | a Δ% | b Δ% | 强度 | 含义 |
|------|--------|-----:|-----:|-----:|------|
| 2026-05-08 | `csi300_volume` | -0.58% | +2.79% | 0.0163 | 沪深300↑+成交↓: 缩量上涨 — 警惕派发 |
| 2026-05-08 | `sp500_vix` | +0.84% | +0.64% | 0.0054 | 标普↑+VIX↑: 上涨伴恐慌, 需警惕 |
| 2026-05-08 | `sp500_us10y` | +0.84% | -0.64% | 0.0054 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-08 | `hsi_dxy` | -0.87% | -0.42% | 0.0036 | 恒指↑+美元↑: 港股逆美元上涨 — 本地催化? |
| 2026-05-12 | `sp500_vix` | -0.16% | -2.12% | 0.0034 | 标普↑+VIX↑: 上涨伴恐慌, 需警惕 |
| 2026-05-12 | `sp500_us10y` | -0.16% | +1.20% | 0.0019 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |

## 四、10 年百分位极值指标

| 指标 | 当前值 | 10Y 百分位 | 标签 |
|------|-------:|----------:|:----:|
| `us_cape` | 42.66 | 100.0% | 🔥 极热 |
| `us_shiller_real_price` | 7259 | 99.8% | 🔥 极热 |
| `us_cape_shiller` | 39.58 | 98.9% | 🔥 极热 |
| `us_tr_cape_shiller` | 42.22 | 98.0% | 🔥 极热 |
| `cn_a_turnover_5d` | 1.587e+11 | 97.6% | 🔥 极热 |
| `us10y_yield` | 4.47 | 95.2% | 🔥 极热 |
| `us_pe_ttm` | 32.3 | 93.1% | 🔥 极热 |
| `us10y_real_yield` | 2 | 89.7% | 🔥 极热 |

## 五、数据健康

- fail: **0** 条；warn: **455** 条
- 详见 `data/silver/health_log.parquet`