# FinSynapse 宏观简评 · 2026-05-08

> 数据截至 **2026-05-08** · 叙事生成: `deepseek` / `deepseek-v4-pro` · 数字直接来自 silver 层

## 一、三市场温度快照

| 市场 | 使用日期 | 综合 | 区间 | 估值 | 情绪 | 流动性 | 一周Δ | 数据 |
|------|:--------:|-----:|:----:|-----:|-----:|-------:|------:|------|
| CN | 2026-05-08 | 77.9° | 🔥 hot | 69.1° | 92.4° | 69.4° | +1.8° | ok |
| HK | 2026-05-08 | 21.1° | 🧊 cold | 13.8° | 38.6° | 39.0° | -8.6° | ok |
| US | 2026-05-08 | 87.6° | 🔥 hot | 97.5° | 71.8° | 46.3° | +3.1° | ok |

### 一周温度变化贡献分解

| 市场 | Δ估值 | Δ情绪 | Δ流动性 |
|------|------:|------:|--------:|
| CN | +0.6° | +2.6° | +0.5° |
| HK | +3.2° | -36.8° | -1.0° |
| US | +6.2° | -1.1° | +0.0° |

## 二、今日观察

本周市场热度差异显著：美股最热（87.6，热区），A股次之（77.9，热区），港股独自处于极冷（21.1，冷区）。周度方向上，美股与A股分别上行3.1和1.8，而港股下滑8.6，分化进一步拉大。

背离结构中，两项信号值得留意。港股5月7日出现恒指走升但南向资金单日净流入骤降6.97%。在整体严寒环境下，涨势若缺乏内地资金配合，可能由外资短期行为驱动，持续性存疑。美股方面，5月6日标普500上涨1.46%而10年期美债收益率下降1.36%，呈现典型的流动性驱动涨势，缺乏增长确认。

风险提示：美股周期调整市盈率（CAPE 42.05）处于十年100%分位，A股五日成交额亦在96%分位，高估值与极端情绪叠加，需防范多市场共振回调。

## 三、最近背离信号

| 日期 | 信号对 | a Δ% | b Δ% | 强度 | 含义 |
|------|--------|-----:|-----:|-----:|------|
| 2026-05-07 | `hsi_southbound` | +1.57% | -6.97% | 0.1097 | 恒指↑+南向↓: 港股上涨无内地支撑 — 外资主导? |
| 2026-05-06 | `sp500_us10y` | +1.46% | -1.36% | 0.0198 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-07 | `sp500_vix` | -0.38% | -1.78% | 0.0068 | 标普↑+VIX↑: 上涨伴恐慌, 需警惕 |
| 2026-05-04 | `sp500_us10y` | -0.41% | +1.55% | 0.0063 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-05 | `sp500_us10y` | +0.81% | -0.67% | 0.0055 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-05 | `gold_real_rate` | +0.80% | +0.51% | 0.0041 | 黄金↑+实际利率↑: 去美元化/主权对冲买盘? |

## 四、10 年百分位极值指标

| 指标 | 当前值 | 10Y 百分位 | 标签 |
|------|-------:|----------:|:----:|
| `us_cape` | 42.05 | 100.0% | 🔥 极热 |
| `us_shiller_real_price` | 7259 | 99.9% | 🔥 极热 |
| `us_cape_shiller` | 39.58 | 99.0% | 🔥 极热 |
| `us_tr_cape_shiller` | 42.22 | 98.1% | 🔥 极热 |
| `cn_a_turnover_5d` | 1.465e+11 | 96.0% | 🔥 极热 |
| `us_pe_ttm` | 31.83 | 93.1% | 🔥 极热 |
| `us10y_yield` | 4.38 | 92.1% | 🔥 极热 |
| `csi300_pe_ttm` | 13.91 | 87.8% | 🔥 极热 |

## 五、数据健康

- fail: **0** 条；warn: **455** 条
- 详见 `data/silver/health_log.parquet`