# FinSynapse 宏观简评 · 2026-05-06

> 数据截至 **2026-05-06** · 叙事生成: `deepseek` / `deepseek-v4-pro` · 数字直接来自 silver 层

## 一、三市场温度快照

| 市场 | 使用日期 | 综合 | 区间 | 估值 | 情绪 | 流动性 | 一周Δ | 数据 |
|------|:--------:|-----:|:----:|-----:|-----:|-------:|------:|------|
| CN | 2026-05-05 | 75.9° | 🔥 hot | — | — | 64.5° | -0.5° | valuation_unavailable,sentiment_unavailable |
| HK | 2026-05-06 | 23.1° | 🧊 cold | 14.4° | 43.8° | — | -3.1° | liquidity_unavailable |
| US | 2026-05-06 | 97.5° | 🔥 hot | 97.5° | — | 40.5° | +5.4° | sentiment_unavailable |

### 一周温度变化贡献分解

| 市场 | Δ估值 | Δ情绪 | Δ流动性 |
|------|------:|------:|--------:|
| CN | — | — | -11.4° |
| HK | +6.0° | -25.0° | — |
| US | +5.4° | — | -1.8° |

## 二、今日观察

截至5月6日，三市场温度结构分化显著。美股整体温度最高，读数97.53，处于极热区间，过去一周上升5.39，估值贡献同步增加。A股整体温度75.86，处于偏热区间，但周内微降0.54，估值与情绪数据暂缺，流动性贡献下滑11.38。港股温度仅23.05，落入冷区，一周下降3.11，情绪贡献单周拖累25.0，流动性数据暂缺。

当前有两组背离值得关注。其一，标普500与10年期美债收益率持续背离，指数上行而收益率下行，呈现流动性驱动特征，缺乏增长确认。其二，黄金与实际利率同向上涨，指向去美元化或主权避险需求。此外，美股CAPE估值处于十年100%分位，而密歇根消费者信心仅53.3，处于十年来6.1%分位，资产价格与基本面裂口明显。

风险在于，美股估值处于十年极值，消费者信心极度低迷，流动性驱动一旦逆转可能引发放大式调整。港股处于冷区且情绪恶化加速，需防范惯性降温压力。

## 三、最近背离信号

| 日期 | 信号对 | a Δ% | b Δ% | 强度 | 含义 |
|------|--------|-----:|-----:|-----:|------|
| 2026-04-30 | `hsi_southbound` | -1.28% | +19.39% | 0.2489 | 恒指↑+南向↓: 港股上涨无内地支撑 — 外资主导? |
| 2026-04-30 | `hsi_dxy` | -1.28% | -0.85% | 0.0109 | 恒指↑+美元↑: 港股逆美元上涨 — 本地催化? |
| 2026-04-30 | `sp500_us10y` | +1.02% | -0.63% | 0.0065 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-04 | `sp500_us10y` | -0.41% | +1.55% | 0.0063 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-05 | `sp500_us10y` | +0.81% | -0.67% | 0.0055 | 标普↑+10Y↓: 流动性驱动反弹, 无增长背书 |
| 2026-05-05 | `gold_real_rate` | +0.80% | +0.51% | 0.0041 | 黄金↑+实际利率↑: 去美元化/主权对冲买盘? |

## 四、10 年百分位极值指标

| 指标 | 当前值 | 10Y 百分位 | 标签 |
|------|-------:|----------:|:----:|
| `us_cape` | 41.83 | 100.0% | 🔥 极热 |
| `cn_a_turnover_5d` | 1.379e+11 | 94.6% | 🔥 极热 |
| `us_pe_ttm` | 31.66 | 93.1% | 🔥 极热 |
| `csi300_pe_ttm` | 13.99 | 89.3% | 🔥 极热 |
| `cn_social_financing_12m` | 3.56e+05 | 89.2% | 🔥 极热 |
| `us10y_real_yield` | 1.94 | 85.9% | 🔥 极热 |
| `hk_ewh_yield_ttm` | 4.526 | 85.6% | 🔥 极热 |
| `us_umich_sentiment` | 53.3 | 6.1% | 🧊 极冷 |

## 五、数据健康

- fail: **0** 条；warn: **256** 条
- 详见 `data/silver/health_log.parquet`